Современные финансовые средства

Ps-j.ru

Стоимость и капитал

Аналитический баланс, млн. руб.

Статьи актива

На

начало года

На

конец года

Статьи

собственного

капитала и пассива

На

начало года

На

конец

года

Внеоборотные

активы

50

57

Собственный

капитал

60

60

Оборотные средства

80

92

Долгосрочные

пассивы

30

40

Баланс

130

149

Краткосрочные

пассивы

40

49

Баланс

130

149

Результаты расчетов показывают, что в отчетном году наличие СОС увеличилось на 3 млн. руб. (43 – 40), т. е. еще большая часть оборотных активов предприятия покрывалась долгосрочными финансовыми источниками. Это свидетельствует о росте ликвидности и финансовой устойчивости предприятия: наиболее ликвидная часть его активов превышает сумму краткосрочных обязательств на 43 млн. руб., или почти в 2 раза (92/49). Если возникнет срочная необходимость погасить какое-либо обязательство, предприятие достаточно быстро и без значительной потери стоимости сможет направить на эти цели часть своих оборотных средств, высвободив их, например, из запасов сырья.

Однако возможна иная трактовка полученного результата: предприятие было вынуждено направить на финансирование оборотных средств дополнительно 3 млн. рублей из своих инвестиционных ресурсов (долгосрочного капитала). Иммобилизация этих ресурсов в остатках текущих активов означает сокращение инвестиционных программ предприятия, отказ от выполнения проектов, реализация которых могла бы обеспечить ему в будущем значительный прирост дохода. Другими словами, увеличение СОС означает замедление их оборачиваемости, снижение эффективности использования долгосрочного капитала предприятия.

Несмотря на полную противоположность, обе вышеприведенные трактовки полученных результатов верны. Уникальность показателя СОС заключается в том, что в нем находят отражение два важнейших финансовых понятия – доходность и риск. Увеличивая размер собственного оборотного капитала, предприятие снижает риск потери платежеспособности. Оборотные средства – наиболее ликвидная часть активов, поэтому их «чистая» величина, свободная от краткосрочных обязательств, значительно увеличивает мобильность предприятия в целом, его способность переориентировать свой капитал на новые рынки или виды деятельности. С другой стороны, поддерживая значительные размеры СОС в течение длительного времени, предприятие утрачивает возможность доходного вложения своего долгосрочного капитала. Это может свидетельствовать об отсутствии инвестиционной политики, недостаточном внимании к вопросам развития производства. Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6